昨日（10月19日），亚盘时段金价反复试探4190-4200压力区间，但始终未能有效突破站稳；欧美时段金价转身掉头向下急挫，失守4140美元关口；今日早盘延续弱势，最低触及4115.5美元附近，现报4132.5美元/盎司。整体多头修复力度偏弱，反弹持续性不足，属于大跌后的技术性修正行情，并未扭转前期下行趋势结构，短期依旧保持偏弱震荡格局。

盘面核心逻辑仍围绕美联储货币政策预期反复博弈。上周五沃什偏中性讲话持续发酵，明确不预设10月会议路径，让市场大幅下调10月加息概率，短期利空出尽支撑金价反弹修复；但市场并未彻底转向宽松定价，12 月远期加息预期依旧居高不下，叠加美债收益率维持高位运行，持续从持有成本端压制黄金上行空间。弱就业叠加高通胀的复杂基本面，让美联储政策保持高度不确定性，导致金价缺乏单边拉升动能，反弹高度持续受限。

地缘风险多空交织，持续牵制金价运行节奏。霍尔木兹海峡航运袭击事件频发，中东地缘风险带来一定避险买盘，给金价带来短期底部支撑。但当前市场更看重事件带来的能源通胀连锁影响：一旦局势持续恶化，油价上行会推升通胀预期，支撑美联储维持紧缩政策，美债收益率走强将压制黄金。两种力量相互对冲，黄金陷入区间震荡，短期反弹承压，以震荡修正行情为主。

黄金：

从1小时周期走势结构来看，近期金价沿长期维加斯通道线持续震荡下行，期间多次反弹触及通道线附近均遇阻回落，反弹延续性较弱，整体维持偏弱震荡格局。日内重点关注短期维加斯通道线与上方密集成交区形成的共振压力，金价反弹至该区域可博弈短空；等待金价回踩下方趋势线支撑位置，再择机尝试低多。

• 日内建议：

4147.0附近尝试做空，止损4167.0，目标4122.0-4080.0附近。

4080.0附近尝试做多，止损4050.0，目标4120.0-4145.0附近。

白银：

从1小时周期走势结构来看，白银自高位61.43附近承压回落之后，顾比均线组持续向下发散，银价同步下行，最低下探至55.38附近。银价在低位走出超跌反弹，但MACD多头动能柱明显衰竭，反弹上行动能不足，行情有望延续弱势格局。操作上重点关注长短趋势线形成的共振压力区域，待银价反弹至此博弈高空。

• 日内建议：

57.70附近尝试做空，止损58.20，目标57.10-56.00附近。

轻仓，顺势，止盈，复利，交易是一场马拉松，我们与您同行。

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今日数据：

1、14:00 德国9月PPI月率

2、14:00 英国8月三个月ILO失业率

3、14:00 英国9月失业率

4、14:00 英国9月失业金申请人数

5、16:00 欧元区8月季调后经常帐

6、17:00 德国10月ZEW经济景气指数

7、17:00 欧元区10月ZEW经济景气指数

8、20:15 美国至10月3日当周ADP就业人数周度变动

9、20:30 美国9月新屋开工总数年化

10、20:30 美国9月营建许可总数

11、22:00 美国9月成屋签约销售指数月率