近日，美联储主席沃什在曼谷发言偏鸽，市场押注10月按兵不动。沃什在IMF年会对话中重申致力于价格稳定，但明确表示“我不会预判会议结果”，市场对10月27日至28日会议加息的概率预期从约27%骤降至15%以下。结合其他官员近期表态，沃什此番讲话进一步表明美联储将在10月按兵不动，下次加息预计在12月落地。沃什称9月加息以来全球经济走势大体符合预期，并宣布放弃“前瞻指引”策略。对黄金而言，10月加息预期降温、美元与实际利率压力缓和，短线偏多；但12月仍可能加息，金价上行空间或受限，需关注后续数据与官员表态。

中东方面，地缘层面多空交织显著。霍尔木兹海峡商船遇袭频次急剧上升，自10月11日单日6艘被击中后，13日再增4艘遭袭，上周以来至少10艘商船遇袭，频次创冲突以来最高；10月17日伊朗武装部队向“违规”通行船只开火，一艘超级油轮触雷起火。供给风险推动能源价格飙升，对黄金传导具有两面性：一方面，能源通胀持续性强化12月及远期收紧必要，从利率端构成压制；另一方面，地缘升级提供避险买盘，叠加美以密商打击伊朗预案、美军“布什”号航母重返阿拉伯海，尾部风险溢价进一步抬升。对黄金影响方面，短期避险需求与尾部风险溢价或支撑金价偏强运行，但能源通胀推升的紧缩预期及12月加息可能性将限制上行空间；若海峡冲突进一步升级，金价可能冲高，若局势缓和或鹰派预期升温，则面临回调压力。

黄金：

从1小时周期走势结构来看，近日金价维持低位震荡，并逐步构筑震荡区间。短线价格仍承压于上方阻力位，该阻力位由前期支撑位转化而来，体现支撑与阻力角色互换。在价格未以收盘价有效突破并站稳该阻力位上方之前，当前下行格局尚未改变。MACD快慢线运行于零轴上方，快线有上穿慢线形成金叉的迹象，表明短线仍存在反弹需求。上方关注4200一线阻力，若价格反弹至该位附近承压受阻，可考虑逢高尝试做空。

• 日内建议：

4200.0附近尝试做空，止损4220.0，目标4180.0-4110.0附近。

4150.0附近尝试做空，止损4180.0，目标4120.0-4085.0附近。

白银：

从4小时周期走势结构来看，白银自70.93附近波段高点回落以来，反弹高点与回落低点持续下移，空头趋势结构保持完整；当前价格仍受制于下降趋势线压制，未能有效突破该趋势线前，下跌格局暂未改变，短线可延续顺势看空思路。MACD快慢线运行于零轴下方，快线有上穿慢线形成金叉，表明短线仍存在反弹需求。上方关注58.85一线阻力，若价格反弹至该位附近承压受阻，可考虑逢高尝试做空。

• 日内建议：

58.85附近尝试做空，止损59.95，目标57.70-56.30附近。

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