昨日（10月21日），黄金维持区间窄幅震荡，亚盘金价承压下探，一度回落至 4106美元附近，随后依托低位支撑展开修复反弹，美盘最高触及4141.6美元一线，多空拉锯特征明显；今日早盘金价冲高后再度转弱，当前交投于4114.5美元/盎司附近。整体来看，大跌之后的修正行情并未走出清晰方向，反弹动能持续性偏弱，短期依旧处于偏弱震荡格局之中。

当前盘面核心矛盾集中在美联储利率预期的分化定价上。市场对于10月议息会议加息预期已经明显降温，但12月再度加息的定价依旧居高不下，10年期美债收益率持续在高位运行，持续抬升无息资产黄金的持有成本。尽管此前沃什的中性讲话打消了短期激进加息的担忧，但通胀粘性尚未得到实质性缓解，市场并未彻底转向宽松预期，美元保持高位震荡，持续限制金价向上修复的空间。

地缘层面多空对冲继续牵制行情节奏。霍尔木兹海峡周边袭船事件仍有零星发生，中东尾部风险没有完全出清，局势一旦持续升级，将引发能源供给担忧、推升能源价格，带动通胀预期走高，进一步升温美联储加息预期，从而压制金价；虽然短时避险买盘会带来支撑，但这条“通胀—加息”的利空传导链影响力更强。中长期央行持续购金给金价提供底部支撑，但短期行情仍以利率预期为主导。

黄金：

从1小时周期走势结构来看，前期黄金一路围绕着维加斯通道线震荡向下运行，呈现高低点同步下移的空头趋势。进入10月以来，金价收缩至4100-4200区间宽幅震荡，近两日金价屡次反弹至维加斯通道线附近均受阻回落，反弹动能乏力，空头趋势有望延续，操作上建议反弹通道线附近继续高空为主，待金价回踩上涨趋势线附近可尝试轻仓短多。

• 日内建议：

4138.0附近尝试做空，止损4155.0，目标4117.0-4080.0附近。

4080.0附近尝试做多，止损4050.0，目标4116.0-4138.0附近。

白银：

从1小时周期走势结构来看，白银自高点61.43附近承压回落之后，银价沿着下降趋势线持续震荡下行，最低下探至55.38附近；低位超跌反弹后银价震荡走高，顺利突破下降趋势线，并且回踩确认该趋势线由压力转换为支撑，行情存在由空转多的可能性。操作上等待银价向上突破前高压力58.60，再跟进多单，博弈“123反转法则”确认成立。

• 日内建议：

突破58.60附近尝试做多，止损58.00，目标59.40-61.40附近。

轻仓，顺势，止盈，复利，交易是一场马拉松，我们与您同行。

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今日数据：

1、18:00 英国10月CBI工业订单差值

2、20:30 美国至10月17日当周初请失业金人数

3、21:00 英国央行行长贝利发表讲话

4、22:00 欧元区10月消费者信心指数初值

5、22:00 美国9月谘商会领先指标月率