当前黄金价格在4400关口陷入多空反复拉锯的震荡格局，市场多空博弈激烈。本轮金价承压的核心利空因素来自美国经济数据与美联储利率预期，美国最新就业数据表现强劲，劳动力市场韧性凸显，大幅强化了市场对美联储本月加息的押注，推动美债收益率走高。作为无息资产，黄金持有成本随利率上行增加，直接对金价形成压制。与此同时，持续升级的中东冲突加剧全球通胀隐忧，进一步巩固了美联储的加息逻辑，间接加重黄金的下行压力。

在空头力量施压的同时，黄金多头也拥有坚实支撑。中国央行持续增持黄金储备，目前已实现连续22个月购金，长期稳定的官方买盘为金价提供了底部支撑，有效对冲了部分利空冲击，避免金价出现大幅回落，这也是4400关口多空僵持的核心原因之一。

目前市场整体处于关键观望窗口，短期黄金走势依旧由美联储利率预期主导。投资者当前需重点消化就业数据带来的短期冲击，静待本周美国核心通胀数据落地，以此明确美联储后续政策路径。同时需持续关注中东地缘局势与能源价格波动，其引发的通胀变化将持续影响利率前景，成为后续打破黄金区间震荡、指引行情方向的关键因素。

黄金：

从一小时盘面来看，黄金自4282.2附近启动上涨，走出V形反转打破此前空头格局，可定义为1浪上涨行情。价格回调至1浪0.618黄金分割位置获得支撑后再度上行，当前大概率进入3浪上涨阶段。指标层面，MACD双线运行于零轴附近，多空力量博弈较为均衡，尚未出现明显单边动能。结合波浪结构与技术信号综合判断，黄金整体方向偏向多头。操作上建议耐心等待价格回调，以逢低布局多单作为主要交易思路。

• 日内建议：

4420.0附近尝试做多，止损4390.0，目标4460.0-4650.0附近。

4370.0附近尝试做多，止损4330.0，目标4420.0-4650.0附近。

白银：

观察4小时周期盘面，白银自54.52点位开启上行，走出完整的五浪驱动上涨结构。按照波浪理论规律，五浪上涨结束后，通常会展开ABC三浪回调走势。现阶段这一轮反弹行情可归为B浪反弹，后续有较大概率走出C浪下跌调整。MACD双线在零轴附近震荡，多空双方力量势均力敌，没有形成显著的单边行情动能。综合波浪形态和技术指标分析，白银中期向上趋势，可静待价格完成充分回调之后，再择机进场布局多单。

• 日内建议：

59.00附近尝试做多，止损58.00，目标61.00-72.00附近。

轻仓，顺势，止盈，复利，交易是一场马拉松，我们与您同行。

（本分析所有内容仅为信息分享与技术交流，不构成任何投资建议。市场有风险，请敬畏市场，结合自身的风险承受能力，理性决策，并独自承担由此带来的一切盈亏责任。)

今日数据：

1、14:00 德国7月季调后贸易帐

2、14:45 法国7月贸易帐

3、18:00 美国8月NFIB小型企业信心指数

4、23:00 美国8月纽约联储1年通胀预期