上周全球黄金市场走出跌宕起伏的行情，多空激烈拉锯之下，金价最终完成教科书级别的V型反转走势。在空头跌破关键支撑后，美国零售销售数据的意外爆冷瞬间扭转战局，黄金最终收出带长下影线的周阳线，充分彰显多头资金的韧性。本轮金价反弹并非单一因素驱动，而是美国经济走弱、美联储加息预期降温多重利好共振的结果。

美国多项核心经济数据走弱，是本轮金价逆转的核心驱动力。7月非农就业岗位意外下滑，率先释放劳动力市场降温信号。随后出炉的通胀数据持续回暖降温，7月CPI环比微升0.1%，同比回落至3.4%，PPI同比涨幅更是大幅回落至4.7%，缓解了市场通胀高企的担忧。而被称为“恐怖数据”的7月美国零售销售数据更是引爆行情，数据环比下降0.6%，创下14个月最大降幅，打破市场此前乐观预期，直观印证美国经济放缓趋势，直接打压美元走势。

经济数据疲软彻底改变了美联储加息预期，成为金价上涨的关键引信。短短数周内，市场加息预期迎来断崖式降温，美联储9月加息概率从7月下旬的75%大幅回落至33%，当前9月维持利率不变的概率已高达67.5%，此前火热的加息交易彻底溃败。美元走弱为金价上涨提供充足燃料，政策预期转向进一步打开上行空间。展望后市，黄金行情仍存不确定性，走势高度依赖美联储政策预期变动，本周即将公布的美联储会议纪要将成为指引短期金价方向的核心关键。

黄金：

从1小时周期走势结构分析，黄金上周五下探至4311.0一带获得支撑后企稳回升，持续震荡走高，凸显下方买盘支撑力度较强。回顾前期行情，金价此前走出一轮强势上行行情，现阶段区间震荡形态大概率属于上涨中继结构，后续延续上行的可能性偏高。指标层面，MACD指标DIFF线与DEA线维持在零轴上方运行，多头动能占据主导。综合判断，黄金当前整体处于多头上涨趋势之中，操作思路上优先依托关键支撑区域逢低布局多单。

• 日内建议：

4370.0附近尝试做多，止损4330.0，目标4420.0-4500.0附近。

4315.0附近尝试做多，止损4280.0，目标4355.0-4500.0附近。

白银：

从4小时周期走势结构分析，白银自54.52附近启动上行，打破前期空头趋势，走出完整三波上涨结构，现阶段行情大概率处于第四浪调整阶段，待本轮调整充分结束后，有望开启第五浪上涨行情。指标层面，MACD指标DIFF线与DEA线持续在零轴上方运行，多头动能占据主导。综合判断，白银整体维持多头上涨趋势，操作思路上优先依托关键支撑区域逢低布局多单。

• 日内建议：

59.00附近尝试做多，止损57.50，目标62.00-72.00附近。

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今日数据：

1、15:00 中国7月规模以上工业增加值同比

2、15:00 国新办举行新闻发布会

3、15:00 中国70城住宅售价月报

4、20:30 加拿大7月CPI月率

5、20:30 美国8月纽约联储制造业指数

6、22:00 美国8月NAHB房产市场指数